小散戶 投資人

資本結構分析

資本結構是指資金籌集的型態、也就是不同來源資金的相對比例關係、

一般而言企業資金來自於股東投資或負債、

資本結構分析可顯示企業資本的穩定性及財務風險之高低

(1) 負債比 :

1. 負債比 = 負債總額 / 資產總額                        

2. 負債比率愈高、對債權人愈不利                     

3. 負債比率是衡量企業長期債能力的指標之一 

(2) 權益比 (自有資金) :

1. 權益比 = 股東權益 / 資產總額

2. 負債比 + 權益比 = 1                 

資產結構分析

通常企業以流動資產或固定資產的型態來配置運用、

不同的資產在營運活動中有不同的功能、

唯分配得宜才能發揮最大效益、若配置不當可能發生經營危機 ~

例如 … 以短期資金來支應固定資產即屬不當

也就是說長期資產應以長期資金支應、

最適合來源為自有資本最好、其次是長期負債 ~

下列二項比率即為衡量長期性資產是否由長期資金來支應 …

(1) 固定資產對長期資金比率 (或長期資金占固定資產比率) :

1. 固定資產對長期資金比率 = 固定資產淨額 / ( 長期負債總額 + 股東權益總額 )

此比率為 < 100% 、表示固定資產之投資均以長期資金支應、

若比率 > 100%、則表示企業移用部份短期資金於固定資產投資

2. 長期資金占固定資產的比率 = ( 長期負債總額 + 股東權益總額 ) / 固定資產淨額

(2) 固定資產對股東權益比率 = 固定資產淨額 / 股東權益總額

此比率 < 100%、表示自有資金足夠支應購買固定資產所需、

若此比率 > 100%、表示購置固定資產的部份資金是由債權人提供

長期償債能力分析

(1) 利息保障倍數 :

1. 利息保障倍數在衡量企業以其營業利益償還利息支出的倍數

是債權人衡量其債權安全性的指標

2. 利息保障倍數 = (稅前淨利+利息費用) / 利息費用

(2) 固定支出保障倍數 :

1. 固定支出保障倍數在衡量企業償付固定支出 (包括利息支出及其他固定支出) 的能力

2. 固定支出保障倍數 = 可用於支付固定支出的盈餘 / 固定支出

= ( 稅前息前淨利 + 固定支出 ) / 固定支出

(3) 現金流量為固定支出之倍數 :

1. 淨利並不一定是現金、而企業固定支出往往必須以現金支付、

因此以現金流量來衡量更為合適 ~

2. 現金流量為固定支出之倍數 = 可用於支付固定支出之現金流量 / 固定支出

= ( 營業活動的現金流量 + 固定支出 ) / 固定支出